Lo que pasó con el oro del Banco Central argentino tiene dos cuestiones distintas: una pérdida financiera superior a los USD 1.000 millones y el interrogante sobre dónde están los lingotes físicos que el Gobierno envió al exterior. No significa necesariamente que hayan desaparecido mil millones de dólares en oro.

Te lo explico de manera sencilla a partir de la nota que compartiste, publicada el 8 de octubre de 2026 por La Política Online.

1. ¿Qué pasó con el oro?

El Banco Central tenía oro en sus reservas

Son lingotes que forman parte de los activos del país y que se habían acumulado durante gestiones anteriores.

El Gobierno trasladó lingotes al exterior

Según la información publicada, el oro fue enviado a Londres, inicialmente al Banco de Inglaterra. El destino y las condiciones actuales de custodia todavía deben aclararse oficialmente.

Se realizaron operaciones financieras vinculadas al oro

Según la nota, las reservas se utilizaron como respaldo de operaciones con derivados financieros liquidables en dólares. Esas operaciones habrían generado un resultado negativo durante 2025.

2. ¿Cómo se llegó a una pérdida de USD 1.023 millones?

La cifra que informa el artículo es el resultado negativo de las operaciones financieras vinculadas al oro durante 2025, según la auditoría de los estados contables del Banco Central.

La clave está en distinguir dos cosas:

• El valor del oro: el metal puede subir de precio y aumentar el patrimonio del Banco Central.

• El resultado de las operaciones financieras: utilizar ese oro como respaldo de contratos puede producir pérdidas, incluso cuando el precio del metal sube.

Por eso, ambas situaciones pueden ocurrir al mismo tiempo. Para determinar exactamente cómo se originó el quebranto, hay que conocer los contratos, sus liquidaciones y la metodología contable aplicada.

3. ¿El Banco Central reconoce la pérdida?

Acá aparece una controversia importante: el Banco Central rechazó la interpretación de la AGN y sostuvo que, al considerar conjuntamente el oro y las coberturas financieras, la posición total habría arrojado una ganancia neta de USD 2.505 millones.

La discusión es si corresponde analizar esas operaciones por separado o evaluar el resultado conjunto de toda la posición. Para resolver la controversia hay que examinar las operaciones originales y sus resultados completos.

Este es el segundo problema, y todavía requiere aclaraciones.

• El Gobierno trasladó aproximadamente 37 toneladas de oro al exterior, según los antecedentes publicados.

  Bausili informó que parte del oro se había depositado en Suiza, mientras que distintas informaciones anteriores apuntaron a Londres.

• La AGN mantiene pendiente la verificación completa de la trazabilidad y las condiciones de custodia de las reservas físicas.

  Importante: no hay que confundir la falta de información pública completa sobre la ubicación y custodia con una prueba de que los lingotes hayan sido robados o desaparecido.

5. ¿Qué puede pasar ahora?

La investigación deberá aclarar tres cuestiones:

1. La responsabilidad económica: quién aprobó las operaciones y por qué produjeron el resultado negativo señalado por la AGN.

2. La ubicación y disponibilidad del oro: dónde está depositado, qué contratos lo respaldan y si el Banco Central puede disponer de él sin restricciones.

3. Las posibles responsabilidades legales: si hubo incumplimientos o irregularidades. Una pérdida financiera, por sí sola, no demuestra que se haya cometido un delito.

En conclusión

El dato central es que la AGN detectó un resultado negativo de USD 1.023 millones en operaciones financieras relacionadas con el oro durante 2025, mientras que el Banco Central sostiene que el resultado global fue positivo.

Por ahora, no corresponde afirmar que desaparecieron USD 1.023 millones en lingotes. Lo que está en discusión es el resultado de las operaciones financieras y, por separado, la trazabilidad del oro enviado al exterior.

La pregunta política y económica de fondo es sencilla: ¿qué beneficio concreto obtuvo la Argentina por utilizar sus reservas de oro de esa manera y qué riesgos asumió a cambio? Esa respuesta exige conocer los contratos y completar la auditoría sobre el destino de los lingotes.